截止目前，環(huán)渤海港口市場煤價格從年初至今，已累計下跌了151元/噸，究其最大原因，主要是內(nèi)貿(mào)供應(yīng)增加、外貿(mào)進(jìn)口不弱，疊加消耗不及預(yù)期造成的。五月下旬至今，市場有所改觀，主要是因為，主產(chǎn)區(qū)發(fā)運(yùn)減少，鐵路車流下降;疊加入夏之前，沿海地區(qū)電廠采購補(bǔ)庫，促使港口市場煤價格逐漸轉(zhuǎn)穩(wěn)，個別煤種價格小幅探漲所致。

環(huán)渤海港口市場暫穩(wěn)運(yùn)行，交投氛圍冷清。但由于煤價已接近底部，部分貿(mào)易商開始囤貨待漲，下游部分電廠也開始增派船舶趕往環(huán)渤海港口拉煤。近日，華東地區(qū)高溫來襲，電廠日耗增加，使得上游企業(yè)對即將到來的“迎峰度夏”抱有一定期待;此外，環(huán)渤海港口疏港效果顯現(xiàn)，庫存雖較去年同期高352萬噸，但較場存最高點(5月10日)已去庫395萬噸，日均去庫14萬噸。目前，市場緩慢轉(zhuǎn)好，環(huán)渤海港口處于繼續(xù)去庫模式，供大于求壓力緩解，預(yù)計后續(xù)港口煤價重心將緩慢上移。

今年1-4月份，我國煤炭產(chǎn)量15.8億噸，同比增長6.6%，進(jìn)口1.53億噸，同比減量不多。終端電廠因貿(mào)易風(fēng)波影響，工業(yè)用電不及預(yù)期，消耗緩慢，庫存持續(xù)處于高位。目前，煤炭市場供強(qiáng)需弱，價格處于低位，庫存緩慢去化?？紤]到今年進(jìn)口量同比將有所下降，水電等對火電的替代作用可能有所減弱，預(yù)計“迎峰度夏”傳統(tǒng)旺季到來后，動力煤需求將增加。綜合分析，目前的動力煤市場價格已接近底部，后續(xù)有望進(jìn)一步企穩(wěn)，甚至上漲。六月份，市場將有所轉(zhuǎn)好，且受發(fā)運(yùn)成本原因，煤價將在615元/噸左右得到支撐。真正的煤價拐點需要等到庫存顯著去化，一旦環(huán)渤海八港存煤降至2500萬噸以下，需求端出現(xiàn)超預(yù)期增量，市場反彈強(qiáng)度更大。

市場有利因素如下：首先，宏觀環(huán)境有所改善。經(jīng)貿(mào)關(guān)系趨穩(wěn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性再現(xiàn)，為用電負(fù)荷和煤炭需求的提高提供支撐。其次，進(jìn)口煤炭的壓力有所緩解。四月份，我國進(jìn)口煤數(shù)量同比減少742萬噸，預(yù)計五月份繼續(xù)延續(xù)負(fù)增長，會在一定程度上緩解國內(nèi)供給過剩壓力。再次，夏季用電用煤高峰到來，沿海八省電廠日耗將突破200萬噸，甚至更高，電煤需求有望出現(xiàn)階段性回升。