本報(bào)告期(2025年6月4日至2025年6月10日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于663元/噸，環(huán)比下行6元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位72家，樣本數(shù)量為285條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價(jià)格為614元/噸，長(zhǎng)協(xié)綜合價(jià)格為669元/噸，現(xiàn)貨與長(zhǎng)協(xié)的計(jì)算比例為1：9。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品價(jià)格全部下降，其中，19個(gè)規(guī)格品價(jià)格降幅為5元/噸，5個(gè)規(guī)格品價(jià)格降幅為10元/噸。

分析認(rèn)為，本周市場(chǎng)供大于需僵局得到一定緩解，交易雙方博弈氛圍漸濃，“供給充足”對(duì)弈“消費(fèi)旺季來(lái)臨”，現(xiàn)貨價(jià)格低位弱勢(shì)企穩(wěn)，高低熱值煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)分化，市場(chǎng)交投氛圍雖較前期有所改善，但中長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)仍為主要交易模式，本期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)在長(zhǎng)協(xié)補(bǔ)跌帶動(dòng)下再度下跌。

一方面，利好因素繼續(xù)累積，市場(chǎng)悲觀情緒短暫緩解。主產(chǎn)區(qū)主動(dòng)及被動(dòng)減產(chǎn)數(shù)量增加，部分優(yōu)質(zhì)煤種呈現(xiàn)探漲趨勢(shì);進(jìn)口市場(chǎng)不確定性依舊存在，后續(xù)招標(biāo)進(jìn)程緩慢，5月煤炭進(jìn)口量3604萬(wàn)噸，同比減少777.6萬(wàn)噸，較4月份減少178.5萬(wàn)噸;北方港口疏港效果明顯，截至6月11日環(huán)渤海九港庫(kù)存降至2900萬(wàn)噸以下，較前期高點(diǎn)下降13%;終端用電即將進(jìn)入季節(jié)性旺季，沿海八省存煤可用天數(shù)已下降至20天以內(nèi)。諸多利好因素助推下，沿海煤炭市場(chǎng)悲觀情緒得到緩解，市場(chǎng)信心得到部分恢復(fù)，部分貿(mào)易商重新入場(chǎng)。

另一方面，市場(chǎng)整體供需失衡格局仍未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變。多路局實(shí)施的鐵路運(yùn)費(fèi)下調(diào)政策，一定程度上降低了區(qū)域煤炭流通成本;南方進(jìn)入梅雨季節(jié)，水電出力預(yù)期增加，火電受到一定擠壓;非電行業(yè)利潤(rùn)偏低，對(duì)原材料采購(gòu)壓價(jià)意愿依舊較強(qiáng);全社會(huì)存煤處于歷史高位。以上利空因素制約著煤炭?jī)r(jià)格進(jìn)一步反彈。

綜合來(lái)看，在政策引導(dǎo)下，下游電廠增加長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)履約，對(duì)煤市存在拉動(dòng)作用，但高庫(kù)存、低需求格局依舊存在，非電行業(yè)復(fù)蘇緩慢，煤價(jià)反彈動(dòng)力略顯不足，后續(xù)仍需實(shí)質(zhì)性利好帶動(dòng)價(jià)格觸底反彈。

沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2025年6月4日至2025年6月10日)，沿海煤炭運(yùn)價(jià)延續(xù)偏弱下行走勢(shì)。截至2025年6月10日，運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收729.73點(diǎn)，與6月3日相比下行27.78點(diǎn)，跌幅為3.67%。

具體到部分主要船型和航線，2025年6月10日與6月3日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)39.4元/噸，環(huán)比下行1.2元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)24.5元/噸，環(huán)比下行1元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)26.3元/噸，環(huán)比下行0.4元/噸。