近日，國(guó)務(wù)院辦公廳下發(fā)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)煤炭行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行的意見(jiàn)（“國(guó)辦發(fā)[2013]104號(hào)”）》（以下簡(jiǎn)稱“104號(hào)文”），提出從遏制煤炭產(chǎn)量無(wú)序增長(zhǎng)、減輕煤炭企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、加強(qiáng)煤炭進(jìn)出口環(huán)節(jié)管理、提高煤炭企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平和營(yíng)造煤企良好發(fā)展環(huán)境五個(gè)方面全面緩解煤炭行業(yè)經(jīng)營(yíng)困境并促進(jìn)煤炭行業(yè)的平穩(wěn)運(yùn)行。2013年1~10月，中國(guó)煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)明顯弱化、煤企經(jīng)營(yíng)壓力顯著增大是“104號(hào)文”出臺(tái)的主要原因。本次“104號(hào)文”要求淘汰小煤礦、提高準(zhǔn)入門檻等措施此前已有所提及，但仍有助于遏制行業(yè)產(chǎn)能的無(wú)序增長(zhǎng)。清理整頓地方涉煤稅費(fèi)短期內(nèi)將在全國(guó)范圍內(nèi)集中改善煤炭企業(yè)的盈利及現(xiàn)金流狀況，但資源稅改革的后續(xù)鋪開(kāi)或?qū)⒌窒錅p負(fù)效果。商品煤進(jìn)口質(zhì)量控制措施略超此前業(yè)內(nèi)預(yù)期，國(guó)內(nèi)煤炭供給端壓力將有所緩解。提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平、營(yíng)造良好發(fā)展環(huán)境均有助于提升行業(yè)運(yùn)營(yíng)效率和質(zhì)量，但具體實(shí)施方案尚需細(xì)化。

2013年10月以來(lái)，環(huán)渤海動(dòng)力煤（Q5500K）綜合價(jià)格指數(shù)連續(xù)八周持續(xù)回升，國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)供需短期向好態(tài)勢(shì)不斷鞏固。“104號(hào)文”所提及的促進(jìn)煤炭行業(yè)的平穩(wěn)運(yùn)行的具體措施雖然大多數(shù)在此前的文件、會(huì)議精神中有所體現(xiàn)，但此次系統(tǒng)性明確提出并上升到國(guó)務(wù)院辦公廳層面彰顯出政府改善國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)經(jīng)營(yíng)困境的決心，未來(lái)將有助于促進(jìn)煤炭行業(yè)的短期再均衡，行業(yè)短期回升態(tài)勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。從中長(zhǎng)期看，煤炭行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、大范圍大氣污染引致的能源結(jié)構(gòu)調(diào)整需求及進(jìn)口煤沖擊等因素均未發(fā)生顯著改變，促進(jìn)煤炭行業(yè)的長(zhǎng)期均衡仍然任重道遠(yuǎn)，“104號(hào)文”中長(zhǎng)期效果尚待考察。

近日，國(guó)務(wù)院辦公廳下發(fā)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)煤炭行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行的意見(jiàn)（“國(guó)辦發(fā)[2013]104號(hào)”）》（以下簡(jiǎn)稱“104號(hào)文”），提出從遏制煤炭產(chǎn)量無(wú)序增長(zhǎng)、減輕煤炭企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、加強(qiáng)煤炭進(jìn)出口環(huán)節(jié)管理、提高煤炭企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平和營(yíng)造煤企良好發(fā)展環(huán)境五個(gè)方面全面緩解煤炭行業(yè)經(jīng)營(yíng)困境并促進(jìn)煤炭行業(yè)的平穩(wěn)運(yùn)行。

2013年1~10月煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)明顯弱化、煤企經(jīng)營(yíng)壓力顯著增大是“104號(hào)文”出臺(tái)主因。2012年3季度以來(lái)，受下游需求急劇下滑、行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩及進(jìn)口煤炭持續(xù)沖擊等多重因素影響，國(guó)內(nèi)主要煤種價(jià)格同比均大幅下滑。截至2013年10月底，秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)同比下降16.92%至540元/噸，全國(guó)焦煤周平均價(jià)（含稅）同比下降11.03%至1,057元/噸，全國(guó)無(wú)煙煤（中塊）周平均價(jià)同比下降11.32%至1,018元/噸。同期，山西省煤炭庫(kù)存同比增長(zhǎng)18.91%至2,028萬(wàn)噸，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)產(chǎn)成品存貨同比增長(zhǎng)10.40%。受銷售壓力增加和主要煤種價(jià)格下跌影響，2013年1~10月煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)明顯弱化，行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比下降1.60%，利潤(rùn)總額同比大幅下降38.80%，10月行業(yè)銷售利潤(rùn)率（當(dāng)月值）下降至2007年以來(lái)的最低水平。2012年3季度以來(lái)煤炭行業(yè)景氣度持續(xù)下滑并導(dǎo)致行業(yè)虧損企業(yè)單位數(shù)達(dá)到2000年以來(lái)的最高值是本次國(guó)辦下發(fā)“104號(hào)文”多舉措系統(tǒng)促進(jìn)煤炭行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行的主要原因。

圖1：2010年12月~2013年11月國(guó)內(nèi)主要煤種周均價(jià)（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind資訊，中債資信整理

表 1：行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、銷售利潤(rùn)率及主營(yíng)收入、利潤(rùn)總額、產(chǎn)成品庫(kù)存累計(jì)同比增速（單位：%）

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